WASHINGTON (Reuters) – Dana Peterson, nhà kinh tế trưởng tại Conference Board, nhận thấy một kết luận rõ ràng về sự sụt giảm mạnh của Chỉ số kinh tế hàng đầu của nhóm doanh nghiệp Hoa Kỳ: Nếu suy thoái chưa xảy ra ở Hoa Kỳ, thì nó sẽ sớm xảy ra.
Hãy nói điều đó với Matt Malone, giám đốc điều hành của Groundworks, và câu trả lời là bất cứ điều gì ngoại trừ suy thoái – với quỹ dân cư và công ty quản lý nước của ông vẫn đặt doanh số bán hàng mạnh mẽ, thúc đẩy hàng trăm công việc mở và thấy người tiêu dùng sẵn sàng chi tiêu.
“Chúng tôi đã nói về suy thoái kinh tế sắp xảy ra trong vài quý nay,” Malone, người có công ty có trụ sở tại Virginia Beach, cho biết. “Có rất nhiều tín hiệu nhầm lẫn và lẫn lộn về những gì đang xảy ra với người tiêu dùng… Suy cho cùng, chúng tôi vẫn chưa thấy điều đó ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của mình.”
Đó là bí ẩn của nền kinh tế Hoa Kỳ, và ngày càng tăng của cả nền kinh tế toàn cầu, ba năm sau khi đại dịch tàn khốc bùng phát, một năm rưỡi sau khi lạm phát vẫn đang gia tăng và nhiều tháng sau những dự đoán về suy thoái kinh tế sẽ tiếp tục diễn ra. bỏ lỡ dấu ấn.
Các ngân hàng trung ương lớn đã tăng lãi suất với tốc độ mà nhiều nhà hoạch định chính sách và nhà kinh tế cho rằng sẽ gây áp lực, có thể kiềm chế lạm phát nhưng với chi phí cao. Lạm phát đã chậm lại một chút, nhưng không nhanh hoặc quá xa đến mức bất kỳ ngân hàng trung ương nào cũng cảm thấy cuộc chiến đã thắng, và dữ liệu gần đây cho thấy tiến độ đang chậm lại.
Nhu cầu đối với hàng hóa và dịch vụ đã giảm trong các lĩnh vực như nhà ở và công nghệ, cả hai đều rất nhạy cảm với lãi suất và là những lĩnh vực thắng lớn trong đại dịch có lẽ do bị cắt giảm; nhưng trên toàn bộ nền kinh tế, nhiều điều ngạc nhiên gần đây đã trở nên tích cực khi người tiêu dùng tiếp tục tìm ra phương tiện để chi tiêu.
Thị trường việc làm?
Các doanh nghiệp như của Malone dường như không nhận được bản ghi nhớ. Tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ, ở mức 3,4%, là mức thấp nhất kể từ năm 1969. Tại thời điểm này, các quan chức Fed ít quan tâm đến suy thoái kinh tế hơn là các xu hướng như tích trữ lao động có thể khiến số lượng lao động sẵn có khan hiếm và ngăn tỷ lệ thất nghiệp gia tăng nhẹ ở nhiều quốc gia. họ cảm thấy cần thiết để lạm phát giảm xuống.
Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester cho biết trong một cuộc phỏng vấn của CNBC vào thứ Sáu rằng bà cảm thấy nền kinh tế sẽ tăng trưởng “dưới xu hướng” trong năm nay, nhưng dù sao cũng tăng trưởng.
Trong khi một số lĩnh vực đang chậm lại, thì “sắp bước vào năm nay, có một chút sức mạnh tiềm ẩn hơn những gì các nhà dự báo nghĩ,” Mester nói, trong khi các doanh nghiệp “đã dành rất nhiều nỗ lực để thuê người, họ sẽ làm mọi thứ có thể để giữ chân mọi người”. nhân viên, vì vậy sau khi chúng tôi vượt qua tình trạng trì trệ này, họ sẽ có nhân viên họ cần.”
NGƯỜI TIÊU DÙNG LÀ ‘CHÌA KHÓA’
Trên toàn cầu, những động lực tương tự đã phát triển khi những cuộc suy thoái dường như không thể tránh khỏi ở khu vực đồng euro và Vương quốc Anh đã nhường chỗ cho sự tăng trưởng khiêm tốn đang diễn ra.
Thời tiết ấm áp bất thường và giá năng lượng thấp hơn đã giúp ích. Vì vậy, chi tiêu của người tiêu dùng mạnh bất ngờ và, đối với triển vọng thế giới, việc mở cửa trở lại nền kinh tế của Trung Quốc sau các lệnh phong tỏa nghiêm ngặt do COVID.
Peterson thừa nhận, đó là một tình huống kỳ lạ. Ngay cả khi một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ xảy ra, cô ấy nói rằng nó có thể ngắn và nông, với việc các công ty giữ chân những người lao động khó tìm và chỉ cắt giảm khiêm tốn trong chi tiêu hộ gia đình và doanh nghiệp.
Có những cảnh báo về mặt đó ngoài chỉ số chính của Hoa Kỳ của Conference Board, chỉ số này đã đưa ra cảnh báo suy thoái trong khoảng một năm nay.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn cao hơn lợi suất trái phiếu dài hạn, một dấu hiệu suy thoái cổ điển nhưng một quan chức Fed đã giảm giá vì bị lạm phát bóp méo.
Trong một cuộc gọi thu nhập gần đây, các giám đốc điều hành của Walmart (NYSE: WMT) Inc đã ghi nhận mức tăng trưởng doanh số bán hàng mạnh mẽ nhưng các dấu hiệu của các hộ gia đình suy yếu về kinh tế: Ví dụ: người tiêu dùng có thu nhập cao hơn mặc cả khi mua sắm để đánh bại lạm phát hoặc chậm trễ mua hàng đối với hàng hóa tùy ý.
Việc công bố dữ liệu việc làm và lạm phát cho tháng 2 trong những tuần tới sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu điều đó có sắp xảy ra hay không khi các nhà hoạch định chính sách của Fed chuẩn bị cho cuộc họp vào ngày 21-22 tháng 3, bao gồm quyết định về lãi suất và các dự báo cập nhật về lãi suất chính sách. và triển vọng kinh tế.
Dữ liệu lạm phát và tiêu dùng của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Sáu dường như là cơ sở để các nhà hoạch định chính sách của Fed nâng điểm dừng ước tính của họ đối với lãi suất chính sách lên trên mức dự báo của tháng 12 là 5,1%. Chi tiêu của người tiêu dùng tăng mạnh nhất trong gần hai năm vào tháng Giêng; các chỉ số theo dõi lạm phát tạo cơ sở cho chính sách của Fed đã tăng tốc trong tháng đó; và các bản sửa đổi số liệu cuối năm 2022 cho thấy ít tiến bộ hơn trong việc đẩy lùi lạm phát so với suy nghĩ trước đây.
Tuy nhiên, một số ý kiến cho rằng triển vọng lạm phát khó khăn hơn và lãi suất cao hơn ở các thị trường đang phát triển có thể chỉ là mặt trái của một nền kinh tế đang giữ vững sức mạnh đáng ngạc nhiên và điều mà các nhà hoạch định chính sách của Fed vẫn cảm thấy họ có thể hướng tới mức lạm phát thấp hơn mà không bị sụp đổ.
“Thị trường đã định giá quá cao một cuộc suy thoái vào nửa cuối năm 2022 và định giá quá cao một cuộc suy thoái vào nửa đầu năm 2023,” Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard nói với CNBC vào tuần trước. “Có vẻ như nền kinh tế Hoa Kỳ có thể phục hồi tốt hơn so với những gì thị trường nghĩ cách đây sáu hoặc tám tuần.”
