Theo các chiến lược gia của JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM), các nhà đầu tư chứng khoán tỏ ra quá lạc quan về triển vọng kinh tế đang chuẩn bị đón nhận thất vọng.
Một nhóm do Mislav Matejka đứng đầu đã viết trong một ghi chú rằng còn quá sớm để nói rằng suy thoái kinh tế là điều không thể bàn cãi sau chiến dịch tăng cường mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là khi tác động của chính sách tiền tệ đối với nền kinh tế có thể có độ trễ từ một đến hai năm. Họ cho biết, ngân hàng trung ương có thể chỉ xoay trục để đối phó với bối cảnh kinh tế vĩ mô tiêu cực hơn nhiều so với những gì thị trường đang mong đợi.
“Trong lịch sử, cổ phiếu thường không chạm đáy trước khi FED tiến hành cắt giảm và chúng tôi chưa bao giờ thấy mức thấp trước khi FED thậm chí ngừng tăng giá”, các chiến lược gia viết vào hôm thứ Hai. Ngoài ra, “Thiệt hại đã được thực hiện và bụi phóng xạ có thể vẫn còn ở phía trước chúng ta.”
Chứng khoán toàn cầu đã tăng điểm trong năm nay khi hy vọng về một chính sách xoay trục của FED, việc mở cửa trở lại của Trung Quốc và cuộc khủng hoảng năng lượng dịu bớt của châu Âu đã hỗ trợ. Nhưng các dấu hiệu cho thấy lạm phát vẫn là một vấn đề dai dẳng ở Mỹ đang bắt đầu xuất hiện một lần nữa, gây áp lực lên các thị trường. Bình luận từ các quan chức hiếu chiến của FED cũng làm dấy lên lo ngại rằng lãi suất của Mỹ có thể đạt đỉnh cao hơn dự kiến trước đó.
Matejka cho biết quý đầu tiên có thể đánh dấu mức cao nhất đối với chứng khoán trong năm nay, Matejka tỏ ra vô cùng thận trọng về triển vọng của chứng khoán vào cuối năm ngoái sau khi duy trì tích cực trong phần lớn năm 2022. Nhóm của ông dự đoán đà tăng sẽ yếu dần giữa các dấu hiệu cảnh báo. từ các chỉ số tiền tệ quan trọng như đường cong lợi suất bị đảo ngược mạnh và nguồn cung tiền giảm xuống ở Châu Âu và Hoa Kỳ.
Các chiến lược gia của JPMorgan không đơn độc trong quan điểm bi quan của họ. Michael Wilson của Morgan Stanley – xếp thứ nhất trong cuộc khảo sát Nhà đầu tư tổ chức năm ngoái khi ông dự đoán chính xác đợt bán tháo cổ phiếu – cho biết đợt phục hồi của thị trường giá xuống “đã biến thành một cơn điên cuồng đầu cơ dựa trên việc FED tạm dừng/xoay trục không xảy ra” trong một lưu ý hôm Chủ Nhật. Và vào tuần trước, các chiến lược gia của Bank of America Corp (NYSE: BAC) do Michael Hartnett dẫn đầu cho biết suy thoái kinh tế Mỹ đến muộn sẽ ảnh hưởng đến chứng khoán trong nửa cuối năm nay.
Vào ngày thứ Hai, các chiến lược gia của Citigroup Inc (NYSE: C) do Robert Buckland dẫn đầu cho biết họ sẽ không theo đuổi Chỉ số MSCI All Country World Index cao hơn vì nó đã giao dịch ở mức cao nhất trong phạm vi mục tiêu của họ. Họ cũng nói rằng hầu hết các giao dịch trái ngược kêu gọi bán những cổ phiếu thắng trong năm ngoái và mua những cổ phiếu thua lỗ chắc chắn sẽ thất bại, đồng thời nói thêm rằng họ ưu tiên cổ phiếu dầu mỏ hơn là cổ phiếu công nghệ đã tăng vọt cho đến năm 2023.
