(Bloomberg) – Các nhà giao dịch trái phiếu không còn coi khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong năm nay là khả quan.
Mới gần đây vào giữa tháng 1, người ta có niềm tin rằng 8 lần tăng lãi suất của Fed trong năm qua đã phần nào đang gieo mầm cho một cuộc suy thoái khiến cho ngân hàng trung ương phải đảo ngược hướng đi. Kể từ đó, dữ liệu việc làm mạnh mẽ liên tục và lạm phát khó khăn khiến các nhà giao dịch tìm kiếm mức cao nhất trong lãi suất chính sách của ngân hàng trung ương và thời gian duy trì ở mức đó kéo dài.
Điều này thể hiện rõ trong lãi suất ngụ ý của các hợp đồng tương lai được liên kết với Tỷ lệ tài trợ qua đêm có bảo đảm, một tiêu chuẩn ngắn hạn chịu ảnh hưởng của lãi suất chính sách. Trong tháng 1, lãi suất của hợp đồng SOFR tháng 12 năm 2023 thấp hơn tới 64 điểm cơ bản so với lãi suất dự kiến cao nhất trong năm, khi đó là vào tháng 6. Điều đó cho thấy khả năng cắt giảm hai hoặc ba phần tư điểm, kích thước tiêu chuẩn là có thể xảy ra.
Tua nhanh đến thứ Ba tuần này và lãi suất tháng 12 – vốn dễ biến động – chỉ thấp hơn khoảng 12 điểm cơ bản so với lãi suất cao nhất, vốn đã tăng lên khoảng 5.42% trong kỳ hạn từ tháng 7 đến tháng 9. Đó là khoảng một nửa của mức tăng một phần tư điểm, cho thấy thị trường đang băn khoăn về việc liệu có một đợt giảm giá nào trong năm nay hay không.
Đối với một số người, nó giống như một sự vội vàng để phán xét. Đường cong SOFR từ tháng 6 đến tháng 12 dường như đã thu hẹp quá nhiều sau những thay đổi trong tháng trước, Citigroup Inc (NYSE: C), các chiến lược gia Ed Acton và Bill O’Donnell cho biết trong một ghi chú. Các nhà giao dịch “có thể muốn loại bỏ một số dấu tích khỏi bảng ở đây” để đánh giá xem liệu điều này có chứng tỏ là một sự phóng đại quá mức hay không.
Tuần trước, thị trường đã định giá đầy đủ mức tăng lãi suất một phần tư điểm vào tháng Sáu, sau những động thái dự kiến vào tháng Ba và tháng Năm. Ngoài ra, các nhà kinh tế Phố Wall đã sửa đổi dự báo của họ để kêu gọi tăng lãi suất vào tháng Sáu.
