Chính sách tiền tệ đề cập đến những biện pháp được áp dụng bởi một ngân hàng trung ương nhằm điều tiết cung tiền và lãi suất trong một nền kinh tế.
Chính sách tiền tệ là gì?
Chính sách tiền tệ đề cập đến những biện pháp được áp dụng bởi một ngân hàng trung ương hoặc cơ quan tiền tệ để kiểm soát nguồn cung tiền và lãi suất trong một nền kinh tế, với mục đích hỗ trợ tăng trưởng và ổn định kinh tế. Để tác động đến lạm phát và khả năng tiếp cận tín dụng, điều này có thể đòi hỏi phải đổi nguồn cung tiền, tăng lãi suất hoặc dùng các biện pháp khác.
Mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ là đạt được và duy trì một nền kinh tế lành mạnh. Điều này thường liên quan đến việc cân bằng nhiều mục tiêu, chẳng hạn như:
Để đảm bảo ổn định kinh tế, giảm thiểu tác động của các cú sốc kinh tế và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững, các ngân hàng trung ương kiểm soát cẩn thận nguồn cung tiền và lãi suất. Tuy nhiên, tùy thuộc vào hoàn cảnh và yêu cầu riêng của từng nền kinh tế, các mục tiêu và chiến thuật chính sách của chính sách tiền tệ có thể thay đổi.
Các loại chính sách tiền tệ
Có hai loại chính sách tiền tệ đặc trưng:
Chính sách tiền tệ mở rộng: Mục tiêu của chính sách tiền tệ mở rộng là tăng cung tiền và thúc đẩy mở rộng kinh tế. Hạ lãi suất, mở rộng cung tiền và nới lỏng yêu cầu dự trữ đều có thể được sử dụng để đạt được điều này.
Chính sách tiền tệ thắt chặt: Nhằm mục đích giảm cung tiền và kiểm soát lạm phát. Tăng lãi suất, giảm cung tiền và tăng dự trữ bắt buộc đều có thể được sử dụng để đạt được điều này.
Các công cụ nổi bật của chính sách tiền tệ
Các công cụ được sử dụng để thực hiện chính sách tiền tệ có thể được phân loại thành ba loại:
Nghiệp vụ thị trường mở: Điều này liên quan đến việc ngân hàng trung ương mua hoặc bán chứng khoán chính phủ trên thị trường mở để tăng hoặc giảm cung tiền.
Lãi suất: Ngân hàng trung ương có thể thay đổi lãi suất chuẩn, là tỷ lệ mà các ngân hàng có thể vay từ ngân hàng trung ương. Điều này ảnh hưởng đến các mức lãi suất khác trong nền kinh tế, ảnh hưởng đến việc vay và chi tiêu.
Yêu cầu dự trữ: Ngân hàng trung ương có thể thay đổi yêu cầu dự trữ đối với các ngân hàng, điều này ảnh hưởng đến số tiền mà các ngân hàng phải dự trữ và có thể cho vay.
Các công cụ khác được sử dụng ít thường xuyên hơn bao gồm cho vay chiết khấu, thuyết phục về mặt đạo đức và kiểm soát trực tiếp đối với hoạt động cho vay của ngân hàng.
Chính sách tiền tệ của tiền pháp định so với chính sách tiền tệ của tiền điện tử
Để đạt được các mục tiêu kinh tế vĩ mô như ổn định giá cả, việc làm đầy đủ và tăng trưởng kinh tế, các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã thiết lập và thực hiện chính sách tiền tệ đối với các loại tiền tệ pháp định. Để tác động đến cung và cầu tiền trong nền kinh tế, các ngân hàng trung ương sử dụng nhiều biện pháp chính sách tiền tệ, bao gồm thay đổi lãi suất, thực hiện các giao dịch thị trường mở và áp đặt các yêu cầu dự trữ.
Tuy nhiên, các chính sách tiền tệ phi tập trung cũng có những thách thức. Chúng có thể không phản ứng nhanh với những thay đổi trong điều kiện thị trường vì chúng kém linh hoạt hơn chính sách tiền tệ tập trung. Ngoài ra, áp lực giảm phát từ sự khan hiếm của các loại tiền điện tử khác nhau có thể ngăn cản mọi người đầu tư và tiêu tiền.
Chính sách tiền tệ của CBDC sẽ như thế nào?
Vì các ngân hàng trung ương sẽ có thể sửa đổi số lượng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) để đáp ứng các mục tiêu kinh tế vĩ mô của họ, tương tự như các loại tiền tệ truyền thống, CBDC do các ngân hàng trung ương phát hành có thể cung cấp khả năng kiểm soát cung và cầu tiền tốt hơn so với tiền điện tử. Điều này chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương có thể ảnh hưởng đến lượng tiền lưu thông và nhu cầu về nó trong nền kinh tế bằng cách thay đổi lãi suất, thực hiện các giao dịch thị trường mở và áp đặt các yêu cầu dự trữ.
Tuy nhiên, chính sách tiền tệ chính xác của CBDC sẽ phụ thuộc vào thiết kế riêng của chúng và mục tiêu của các ngân hàng trung ương phát hành chúng. Chính sách tiền tệ của một số CBDC có thể cởi mở hơn, trong khi chính sách của những CBDC khác có thể được liên kết chặt chẽ hơn với các loại tiền tệ fiat hoặc tiền điện tử hiện có. Bản chất đang phát triển của các loại tiền kỹ thuật số và yêu cầu các ngân hàng trung ương áp dụng công nghệ mới này cuối cùng có thể sẽ tác động đến chính sách tiền tệ của CBDC.
