LONDON/MADRID, ngày 15 tháng 2 (Reuters) – Luật tái cơ cấu mới của Tây Ban Nha chỉ mới ra đời được hơn bốn tháng và đã được thử nghiệm khi nền kinh tế chậm lại, với các công ty và quan chức hy vọng luật này sẽ giúp giảm tỷ lệ phá sản cao.
Cải cách đã hợp lý hóa và tăng tốc quá trình tái cơ cấu nợ. Đó là một vấn đề lớn ở Tây Ban Nha, nơi các số liệu của Eurostat cho thấy các tuyên bố phá sản của doanh nghiệp đã tăng 66% trong quý 3 năm 2022 so với quý trước đó, so với mức tăng trung bình 16% của Liên minh châu Âu.
Giờ đây, kế hoạch tái cấu trúc Celsa, tập đoàn công nghiệp tư nhân lớn nhất Tây Ban Nha với khoản nợ trị giá khoảng 2,8 tỷ euro (3,04 tỷ USD), đang được đưa ra tòa án. Đây cũng là một thử nghiệm của luật mới, được các chuyên gia pháp lý coi là viên ngọc quý trên vương miện của gói cải cách có hiệu lực vào tháng Chín.
Các dấu hiệu cho thấy cải cách đang có hiệu quả có thể nâng đầu tư vào nền kinh tế lớn thứ tư khu vực đồng euro và giúp chống lại suy thoái. Ngân hàng trung ương Tây Ban Nha đã cắt giảm dự báo tăng trưởng năm 2024.
“Vấn đề ở Tây Ban Nha trong việc tái cấu trúc một công ty là phải mất nhiều thời gian để thực hiện do các tòa án quá tải, [nhưng] bạn không thể rời bỏ một công ty đang gặp khó khăn về tài chính trong hai năm mà không đưa ra quyết định”, Jose Carlos Diez nói. , giáo sư kinh tế tại Đại học Alcalá de Henares.
Diez, cựu thành viên của hội đồng chuyên gia về kinh tế châu Âu của Ngân hàng Trung ương châu Âu, nói thêm: “Điều mà luật này đang cố gắng thực hiện là tránh thủ tục phá sản hoàn toàn.
Khi COVID kích hoạt các đợt đóng cửa vào tháng 3 năm 2020, nghĩa vụ tuyên bố phá sản đã bị tạm dừng cho đến tháng 6 năm 2022 để tránh một loạt thất bại trong kinh doanh.
Các công ty đã tích cực nộp đơn xin tài trợ do nhà nước hậu thuẫn trong thời kỳ đại dịch nhưng một số nhà kinh tế lo ngại lệnh cấm sẽ che giấu các công ty “thây ma” mà lẽ ra phải bị thanh lý trong những trường hợp bình thường.
Hơn 26.200 công ty đã đóng cửa vào năm ngoái, tăng 10,1% so với năm 2021 và là con số cao nhất kể từ khi dữ liệu chính thức được tổng hợp lần đầu tiên vào năm 1995.
Phép thử
Một kế hoạch tái cấu trúc được tòa án chấp thuận vào tháng 12 đối với nhà bán lẻ thực phẩm đông lạnh Xeldist Congelados của Tây Ban Nha đã cho phép họ nhận được nguồn vốn mới và tiết kiệm được việc làm trong thành công đầu tiên đối với luật mới.
Giờ đây, trọng tâm tập trung vào Celsa lớn hơn nhiều, đang vướng vào cuộc chiến giữa chủ nợ và cổ đông, những người không thể đạt được thỏa thuận tái cơ cấu nợ, hai nguồn tin am hiểu vấn đề cho biết.
Cải cách mới cho phép một thỏa thuận được thực hiện ngay cả khi các bên không đồng ý.
Các chủ nợ của Celsa đề xuất cắt giảm khoản nợ khoảng 1,29 tỷ euro và nắm quyền kiểm soát công ty, đồng thời tạo ra một hợp đồng mới cho khoản nợ còn lại, các nguồn tin cho biết thêm.
Họ cho biết một chuyên gia do tòa án chỉ định từ công ty tư vấn Lexaudit sẽ sớm đánh giá liệu kế hoạch này có bền vững hay không trước khi tòa án ra phán quyết trong quý này hoặc quý tới.
Juan Verdugo, đối tác tại công ty luật Garrigues cho biết: “Vụ Celsa cho thấy các chủ nợ có thể thúc đẩy kế hoạch tái cấu trúc và yêu cầu cử chuyên gia hỗ trợ đàm phán”. “Nếu thành công, nó sẽ tạo ra bằng chứng cho thấy kế hoạch mới thay đổi mạnh mẽ động lực, vì nhiều đòn bẩy mà con nợ có trong quá khứ đã mất đi sức mạnh.” Celsa từ chối bình luận.
Javier Zuloaga, đối tác trong bộ phận pháp lý về kiện tụng và mất khả năng thanh toán tại KPMG Tây Ban Nha, cho biết thêm: “Các công ty hoặc đơn vị kinh doanh khả thi không được dự định đi xuống cống mà là một kế hoạch tái cấu trúc để tăng cường khả năng phát triển mạnh”.
Thiết lập tín
Một kết quả thành công cho Celsa có thể tạo ra tiếng vang cho những người khác.
Dữ liệu của Tây Ban Nha cho thấy, số lượng con nợ, cá nhân và công ty Tây Ban Nha mất khả năng thanh toán đã tăng khoảng 86% trong quý IV so với cùng kỳ năm 2021 và khoảng 78% so với quý trước.
Theo Garrigues ‘Verdugo, các số liệu xác nhận rằng năm 2022 đã kết thúc với hơn 7.000 thủ tục phá sản, điều chưa từng thấy kể từ năm 2013 – thời điểm tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng bất động sản.
Luật mới cho phép “Tây Ban Nha chuẩn bị tốt hơn để quản lý tình trạng vỡ nợ gia tăng này đối với các chủ doanh nghiệp và chủ nợ để họ nhận ra rằng họ không nên vùi đầu vào cát”, ông nói thêm.
Tây Ban Nha đang bắt kịp sau khi EU vào năm 2019 yêu cầu các quốc gia thành viên cải thiện bộ công cụ tái cơ cấu. Trong khi một số nước, chẳng hạn như Đức, đã hành động nhanh chóng, thì Tây Ban Nha và Ý đã yêu cầu gia hạn thêm một năm. Nhưng muộn còn hơn không.
Josu Echeverría Larrañaga, đối tác tại công ty kế toán PwC, cho biết: “Sáu đến mười hai tháng tới sẽ rất quan trọng để xây dựng luật và cho thấy sự nhất quán và chắc chắn”.
“Điều này sẽ giúp thu hút các nhà đầu tư mới, đặc biệt là các quỹ sẽ dễ dàng hơn trong việc lấy vốn chủ sở hữu của một công ty trong quá trình tái cấu trúc.”
Cải cách là tín hiệu tốt cho đầu tư dài hạn, được thúc đẩy bởi Quỹ phục hồi EU sau COVID.
Micaela Forelli, giám đốc điều hành khu vực Châu Âu của M&G Investments cho biết: “Chúng tôi đang chứng kiến sự năng động tại các thị trường Tây Ban Nha và hoạt động đầu tư mạnh mẽ trong hai năm qua. “Điều này một phần phản ánh những cải cách đã diễn ra; một lực lượng lao động trẻ hơn cũng đang giúp ích.” ($1 = 0,9183 euro)
