Các quỹ chuyên để đầu tư cổ phiếu của Trung Quốc đã chứng kiến dòng tiền chảy vào liên tiếp trong 5 tuần. Các nhà đầu tư trên thế giới đang đổ tiền vào các quỹ theo dõi chứng khoán tại Trung Quốc. Họ cược rằng nền kinh tế lớn thứ hai mở cửa sẽ giúp thị trường tăng cao hơn.
Theo dữ liệu từ Refinitiv Lipper, các nhà đầu tư đã bơm khoảng hơn 2 tỷ USD từ đầu năm vào các quỹ tương hỗ và hoán đổi danh mục tại Mỹ để mua cổ phiếu Trung Quốc. Dòng vốn chảy vào các quỹ duy trì trong 5 tuần, đảo ngược xu hướng nửa cuối năm ngoái, rút về gần một tỷ USD.
Trung Quốc đã mở cửa hoàn toàn vào đầu tháng 1, sau khi chấm dứt chính sách Zero Covid-19. Hiện giá cổ phiếu tại đây đã phục hồi khi các nhà đầu tư cố gắng nắm bắt cơ hội từ đợt mở cửa, tương tự xu hướng đã diễn ra tại Mỹ năm 2020 và 2021.
Chỉ số MSCI China Index, từ các công ty Trung Quốc niêm yết ở Mỹ, Hong Kong và đại lục, tăng 45% so với mức đáy vào tháng 10/2022, nhưng vẫn giảm 45% so với đầu 2021. Trên sàn London, giỏ hàng hóa nhôm, đồng, chì, kẽm, thiếc và niken có tháng 1 tốt nhất trong hơn một thập kỷ.
Trưởng bộ phận phân bổ tài sản châu Mỹ tại UBS Global Wealth Management – Jason Draho nhận định: “Triển vọng tăng trưởng khá hấp dẫn ở Trung Quốc và một số khu vực châu Á hơn ở Mỹ”.
Chứng khoán và trái phiếu Mỹ đã tăng điểm vào đầu năm 2023, nhưng tâm lý thị trường có thể đang thay đổi và Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục tăng lãi suất để hạ nhiệt.
Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng thu nhập của các công ty tại Mỹ dự kiến chậm lại do FED áp dụng chính sách thắt chặt đang tác động đến nền kinh tế. Jason Draho nói: “Tôi nghĩ tiềm năng tăng trưởng thu nhập của doanh nghiệp ở Trung Quốc đáng kể hơn hoặc giảm so với thu nhập trong năm nay ở Mỹ”.
Các nhà kinh tế gần đây đã bắt đầu kỳ vọng vào sự tăng trưởng của Trung Quốc khi những dấu hiệu ban đầu cho thấy người tiêu dùng đang chi tiêu tại các nhà hàng và quán bar, cũng như đi lại bằng tàu điện ngầm.
Fitch Ratings vừa nâng dự báo tăng trưởng của Trung Quốc trong năm 2023 từ 4.1% lên 5%, chỉ ra bằng chứng cho thấy tiêu dùng và hoạt động kinh tế phục hồi nhanh hơn dự kiến. Quỹ Tiền tệ Quốc tế cũng đã nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu, với lý do tác động từ việc Trung Quốc mở cửa.
Định giá của nhiều công ty Trung Quốc đã giảm xuống rất rẻ khi nền kinh tế chịu áp lực từ các đợt phong tỏa và chính sách siết chặt các công ty công nghệ.
Mặc dù một số nhà đầu tư cho rằng cổ phiếu Trung Quốc không là một lựa chọn đáng mua nhưng vẫn chỉ ra điểm hấp dẫn ở tiềm năng tăng trưởng thu nhập. Ví như, chỉ số P/E dự kiến trong 12 tháng tới của Alibaba là 12.3. Trong khi P/E của Hang Seng (Hong Kong) là 10.2 còn S&P 500 là 18.4.
Áp lực quản lý với Alibaba, Tencent và các công ty công nghệ lớn khác cũng đang giảm. Vào tháng 12, cơ quan quản lý kiểm toán tại Mỹ cho biết họ lần đầu tiên truy cập vào đầy đủ các tài liệu kiểm toán của công ty Trung Quốc tại Mỹ, giảm nguy cơ hủy niêm yết hàng loạt trên sàn giao dịch chứng khoán Mỹ.
Chứng chỉ lưu ký tại Mỹ của Alibaba đã tăng 18%, Tencent tăng 13% trong năm nay. Giám đốc đầu tư khu vực châu Mỹ tại DWS (là công ty quản lý tài sản có trị giá 900 tỷ USD) – David Bianco đã mua thêm cổ phiếu Trung Quốc với lý do định giá rẻ hơn cổ phiếu Mỹ.
Cổ phiếu một số công ty toàn cầu cũng chứng kiến đà tăng khi Trung Quốc mở cửa. Chúng gồm các công ty xa xỉ như LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton và các sòng bạc như MGM Resorts International. Cổ phiếu các công ty có hoạt động kinh doanh lớn như Volkswagen, Apple cũng tăng.
Cùng với đó, việc mở cửa trở lại đã khởi động một đợt tăng giá với nguyên liệu thô bởi Trung Quốc là nhà tiêu thụ nguyên liệu lớn nhất. Giá hợp đồng tương lai tại Mỹ tháng 1 tốt nhất năm 2003. Giá nhôm, kẽm và thiếc trên sàn London lần lượt tăng 1.5%, 4.2% và 11% từ đầu năm đến ngày 13/2. Những kim loại này được dùng để chế tạo máy bay, dây điện và tuabin gió, tấm pin mặt trời và pin.
Dù có triển vọng tăng trưởng, một số nhà đầu tư Mỹ vẫn cảnh giác, chưa sẵn sàng vào Trung Quốc. Giám đốc đầu tư của Laffer Tengler Investments – Nancy Tengler nhận định: “Chắc chắn là có cơ hội, nhưng đó là giao dịch chứ không phải đầu tư”.
