LONDON (Reuters) – Các ngân hàng châu Âu, vốn đã có một quý IV xuất sắc với mức tăng trưởng thu nhập tăng vọt lên mức cao nhất trong 15 năm, vẫn có vẻ rẻ và có thể có nhiều dư địa để phục hồi.
Dữ liệu kinh tế không xấu như nhiều người lo ngại. Khu vực đồng euro dự kiến sẽ trì trệ thay vì co lại, trong khi chi phí đi vay vẫn tăng.
STOXX 600 tài chính dự kiến sẽ có tốc độ tăng trưởng thu nhập cao nhất so với bất kỳ lĩnh vực nào trong quý cuối cùng của năm 2022, và các nhà môi giới cũng như nhà đầu tư đã lưu ý, đáp ứng bằng một loạt các nâng cấp cho lĩnh vực này cũng như dòng vốn vào.
Chỉ số ngân hàng STOXX đã tăng gần 20% cho đến nay vào năm 2023 lên mức cao nhất trong 5 năm và cùng với cổ phiếu ô tô, du lịch và giải trí, là ứng cử viên cho lĩnh vực hoạt động tốt nhất.
Cổ phiếu của UniCredit đã tăng tới 35% trong năm nay, với việc công ty cho vay của Ý khiến các nhà đầu tư phấn khích bằng cách cam kết trả lại 5,25 tỷ euro (5,58 tỷ USD) từ thu nhập năm 2022 sau khi đạt lợi nhuận hàng quý kỷ lục.
Chiến dịch tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu khi họ đấu tranh để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% đã mang lại lợi ích cho các nhà cho vay khu vực đồng euro.
Một số kỳ vọng về lãi suất cao hơn của ECB đã chuyển thành giá cổ phiếu cao hơn, nhưng các nhà phân tích đánh giá cổ phiếu vẫn có vẻ rẻ so với mức trung bình trong lịch sử của chúng.
Hani Redha, nhà quản lý danh mục đầu tư đa tài sản toàn thế giới tại PineBridge, cho biết: “Khá nhiều tin tốt lành về việc lợi suất đã tăng lên và việc không có suy thoái kinh tế sắp xảy ra đã được phản ánh đầy đủ trong giá của chúng”.
Nhưng “đây là một lĩnh vực đã tụt hậu trong một thời gian dài, đặc biệt là ở châu Âu… họ (ngân hàng) không nhất thiết phải đắt đỏ như vậy trên cơ sở thế tục,” ông nói thêm.
Theo Refinitiv Datastream, cổ phiếu của các ngân hàng châu Âu đang giao dịch ở mức giá chỉ bằng 0,73 lần so với giá trị sổ sách. Con số này thấp hơn mức trung bình 20 năm gần 1,0 của họ và rẻ hơn nhiều so với các công ty cùng ngành ở Hoa Kỳ, đang giao dịch ở mức khoảng 1,1 lần.
Cổ phiếu ngân hàng châu Âu đang giao dịch giá chỉ bằng 0,73 lần so với giá trị sổ sách
Với việc ECB chậm hơn một chút so với các ngân hàng trung ương của Vương quốc Anh và Hoa Kỳ, vốn đã bắt đầu tăng lãi suất từ nhiều tháng trước đó, các chiến lược gia vốn chủ sở hữu cho biết có khả năng nâng cao thu nhập ngân hàng trong khu vực.
Trong khi đó, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của những người cho vay khu vực đồng euro đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.
Ngân hàng lớn nhất của khối, BNP Paribas (OTC: BNPQY), đã nâng mục tiêu năm 2025 và thông báo mua lại cổ phiếu, ngay cả khi không đạt kỳ vọng trong quý IV. Credit Agricole (OTC:CRARY), ngân hàng niêm yết lớn thứ hai của Pháp, đã công bố lợi nhuận cao hơn dự kiến, nhờ dự phòng rủi ro nợ xấu thấp hơn và hoạt động hiệu quả tại bộ phận ngân hàng đầu tư.
THU NHẬP BÙNG NỔ
Thu nhập quý IV của STOXX 600 tài chính được dự báo sẽ tăng 44,7% so với cùng kỳ năm ngoái lên 32,7 tỷ euro, so với mức giảm 10% trong quý ba, theo dữ liệu I/B/E/S của Refinitiv.
Đây là mức tăng lớn nhất đối với bất kỳ lĩnh vực nào và trên toàn bộ STOXX 600, tốc độ tăng trưởng dự kiến sẽ đạt 11,3%.
Morgan Stanley (NYSE:MS) ước tính gần một nửa báo cáo tài chính của châu Âu sẽ vượt qua ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong mùa thu nhập này.
Claudia Von Turk, nhà phân tích cổ phiếu của Lombard Odier cho biết: “Ở châu Âu, việc nâng cấp thu nhập đang diễn ra và chúng tôi nghĩ rằng vẫn còn một số tiềm năng để nâng cấp hơn nữa, đặc biệt nếu các khoản dự phòng tổn thất cho vay được điều chỉnh giảm dần trong năm”.
Tại Hoa Kỳ, nơi chu kỳ lãi suất cao hơn, có ít khả năng nâng cao thu nhập hơn vào thời điểm này, bà nói.
Nhưng lãi suất cao hơn cuối cùng sẽ ngừng ép thu nhập của các ngân hàng.
Ngân hàng lớn nhất châu Âu, HSBC, báo cáo lợi nhuận hàng quý tăng 92%, nhưng đưa ra một triển vọng thận trọng.
Tương tự, Societe Generale (OTC:SCGLY), ngân hàng lớn thứ ba của Pháp và Santander của Tây Ban Nha (BME:SAN), ngân hàng cho vay lớn thứ hai trong khu vực đồng euro, cả hai đều dễ dàng vượt qua kỳ vọng nhưng tăng cường khả năng phòng ngừa trước các điều kiện kinh tế không chắc chắn hơn.
Nhưng hiện tại, với nguy cơ suy thoái sâu ở khu vực đồng euro giảm dần và hoạt động kinh doanh được cải thiện khi giá năng lượng giảm và Trung Quốc mở cửa trở lại, “vẫn còn chỗ cho các ngân hàng hoạt động”, Emmanuel Cau, Barclays (LON: BARC) cho biết trưởng bộ phận chiến lược vốn chủ sở hữu.
($1 = 0,9408 euro)
