TORONTO, ngày 12 tháng 2 (Reuters) – Các luật sư cho biết, sự gia tăng gần đây của hoạt động tích cực cổ đông ở Canada phải đối mặt với sự kiểm tra thực tế vào tháng tới. Luật mới trao nhiều quyền hơn cho các nhà đầu tư để chọn những người được đề cử trong hội đồng quản trị. Luật này sẽ được đưa vào thử nghiệm và có thể thúc đẩy nhiều chiến dịch hơn trong năm nay.
Canada là một môi trường hoàn hảo cho các nhà hoạt động với các quy tắc quản lý thuận lợi, nhưng đã thất bại trong việc thu hút một lượng lớn các nhà hoạt động đến bờ biển của mình.
Các luật sư cho biết đất nước này đã tụt hậu so với xu hướng gia tăng hoạt động tích cực được thấy trên toàn cầu, nhưng điều đó có thể sắp thay đổi. Một thương hiệu Diligent cho thấy, khoảng 53 công ty Canada đã phải đối mặt với các chiến dịch vận động vào năm 2022, tăng 17,8% so với năm trước, so với mức tăng 10,6% ở Hoa Kỳ lên 511.
Tháng 8 năm ngoái, Canada đã thay đổi luật liên bang cho phép các nhà đầu tư bỏ phiếu ‘thuận’ hoặc ‘chống’ cho mỗi giám đốc được đề cử vào hội đồng quản trị công ty. Trước đây, các cổ đông chỉ có thể bỏ phiếu ‘cho’ một ứng cử viên hoặc ‘giữ lại’ phiếu bầu của họ, nghĩa là đa số không phải là điều cần thiết về mặt pháp lý.
Các luật sư cho biết, mặc dù không được quy định trong luật, nhưng biểu quyết theo đa số thường được các công ty áp dụng trong chính sách của họ trước khi thay đổi. Nhưng các giám đốc trước đây không phải đối mặt với yêu cầu pháp lý phải từ chức nếu họ không giành được đa số phiếu ‘thuận’.
Heidi Reinhart, đối tác tại Norton Rose Fulbright, cho biết: “Nếu tôi là một nhà hoạt động, điều này sẽ khiến mọi việc trở nên dễ dàng hơn.
Reinhart cho biết nếu một nhà đầu tư bây giờ kêu gọi một chiến dịch ‘chống lại’ và đảm bảo đủ phiếu bầu, thì người đó sẽ không đắc cử. “Vì vậy, tôi nghĩ rằng sẽ có nhiều chiến dịch được nhắm mục tiêu hơn chống lại các giám đốc cụ thể. Điều đó mang lại một số đòn bẩy cho cổ đông”, Reinhart nói thêm.
Mặc dù thay đổi quy tắc được đưa ra vào tháng 8, các luật sư chỉ ra rằng đây là mùa ủy nhiệm đầu tiên mà sửa đổi sẽ được thử nghiệm.
Tháng tới, trong các chiến dịch của các nhà hoạt động từ Luxor Capital Group và Sandpiper Group chống lại Ritchie Bros Auctioneers (RBA.TO) và First Capital Real Estate Investment Trust (REIT) (FCR_u.TO), cả hai sẽ phải đối mặt với sự giám sát của các nhà đầu tư khác.
Luxor đang phản đối việc mua lại IAA Inc (IAA.N) trị giá 6 tỷ đô la của Ritchie Bros trong khi Sandpiper đang nhắm đến việc đại tu hội đồng quản trị của First Capital REIT.
Dữ liệu từ Hedge Fund cho thấy các quỹ phòng hộ của nhà hoạt động có thể sẽ được khuyến khích hơn nữa sau khi đặt cược vào các giao dịch M&A trên toàn cầu đã mang lại cho họ mức tăng vượt trội 8,5% trong tháng 1, khiến chúng trở thành chiến lược hoạt động tốt nhất trong tháng, sau khi giảm trung bình 17,23% vào năm 2022.
Tuy nhiên, khi nói đến thắng và thua, chỉ có 22% nhu cầu của các nhà hoạt động công ích ở Canada ít nhất được đáp ứng một phần vào năm 2022, thấp hơn so với 26% ở Hoa Kỳ và 34,1% ở Châu Âu, theo Insightia.
Các chiến dịch của Canada đã thành công hơn trong bốn năm trước đó, với tỷ lệ là 34% vào năm 2021 và 43% vào năm 2018.
Sự gia tăng hoạt động tích cực dự kiến sẽ không chỉ tăng tính minh bạch cho các giao dịch mà còn thúc đẩy hiệu suất cổ phiếu.
Ví dụ, trong trường hợp Elliott Investment Management kêu gọi xem xét chiến lược và thay đổi hội đồng quản trị tại Suncor Energy Inc (SU.TO), cổ phiếu đã tăng 56% kể từ khi nhà hoạt động lần đầu tiên tuyên bố tham gia vào tháng Tư.
Ngược lại, cổ phiếu năng lượng của Canada (.SPTTEN) tăng 3,14% so với cùng kỳ.
Và các công ty dầu mỏ và khai thác mỏ có thể tiếp tục là lĩnh vực phải đối mặt với chủ nghĩa tích cực, những người tham gia thị trường cho biết.
Adam Givertz, đối tác của công ty luật Paul Weiss cho biết: “Có rất nhiều công ty tài nguyên (ở Canada) và những lĩnh vực đó thường phải đối mặt với sự xáo trộn và họ thường gặp những thách thức trong hoạt động kinh doanh của mình”.
“Những thách thức đó, (thậm chí) nếu chúng là một công ty tốt, có thể thu hút sự chú ý của một nhà hoạt động.”
