NEW YORK (Reuters) – Một thị trường bị rung chuyển bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng phải đối mặt với một cú đấm có thể xảy ra khi các nhà đầu tư chờ đợi một báo cáo lạm phát của Hoa Kỳ có thể làm phức tạp thêm quan điểm về quỹ đạo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Báo cáo hôm thứ Ba về giá tiêu dùng tháng Hai đã được chờ đợi rất nhiều trong nhiều tuần. Tuy nhiên, nó đã trở nên phù hợp hơn trong những ngày gần đây, sau những lo ngại về sự ổn định tài chính sau sự sụp đổ nhanh chóng của Ngân hàng Thung lũng Silicon, thất bại ngân hàng lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính và Ngân hàng Chữ ký (NASDAQ: SBNY).
Trong khi các thị trường đã bắt đầu định giá khả năng cao là ngân hàng trung ương sẽ rút lại việc tăng lãi suất để giảm bớt áp lực lên khu vực ngân hàng, bằng chứng cho thấy lạm phát vẫn nóng một lần nữa có thể làm gia tăng sự không chắc chắn đối với động thái tiếp theo của Fed – có khả năng thúc đẩy nhiều hơn về những thay đổi đáng kinh ngạc trong các thị trường lãi suất đã khiến các nhà đầu tư lao đao trong vài ngày qua.
Hans Olsen, giám đốc đầu tư của Fiduciary Trust Co, cho biết: “Fed đang ở giữa một tảng đá và một nơi khó khăn. đang chạy qua các thị trường ngay bây giờ.
Cho đến khi xảy ra sự bất ổn gần đây trong lĩnh vực ngân hàng, thị trường đã cố định vào dữ liệu lạm phát có lẽ là yếu tố quan trọng nhất đằng sau biến động giá tài sản do ảnh hưởng đến lộ trình tăng lãi suất của Fed.
Các thị trường đã biến động trung bình nhiều hơn vào những ngày có CPI trong năm qua, với chỉ số S&P 500 biến động trung bình 1,8% theo cả hai hướng vào những ngày đó so với mức biến động trung bình hàng ngày là 1,2% tổng thể trong khung thời gian đó.
Tính đến cuối tuần trước, các nhà đầu tư phần lớn đang chuẩn bị cho mức tăng 50 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 21-22 tháng 3 của Fed, nhưng mức tăng mạnh đó hiện đã vượt quá mong đợi. Tỷ lệ tăng 25 điểm cơ bản là khoảng 75%, với 25% khả năng không tăng tại cuộc họp, theo công cụ FedWatch của CME Group (NASDAQ: CME) tính đến chiều thứ Hai.
Những thế hệ thay đổi đó đã tạo ra những thay đổi lớn trong lợi tức của Kho bạc. Vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn hai năm đã giảm mạnh nhất kể từ năm 2008.
Dữ liệu của ngày thứ Ba có thể một lần nữa làm thay đổi kỳ vọng. CPI cho tháng 2 dự kiến sẽ tăng 0,4% so với tháng trước và 6% hàng năm, theo một cuộc thăm dò của các nhà kinh tế của Reuters.
Walter Todd, giám đốc đầu tư của Greenwood Capital, cho biết một báo cáo về giá tiêu dùng nóng luôn là vấn đề đối với thị trường, nhưng giờ đây “bạn có động lực ổn định tài chính này xen vào phương trình, điều này càng làm phức tạp thêm công việc của Fed”.
Thật vậy, các nhà phân tích tại Capital Economics cho biết tín hiệu từ Fed rằng họ sẽ tạm dừng hoặc giảm tốc độ tăng lãi suất có thể dẫn đến tăng kỳ vọng lạm phát, nếu các nhà đầu tư kết luận rằng các nhà hoạch định chính sách không còn cam kết giảm lạm phát nữa. “Điều đó có thể dẫn đến sự đảo ngược một phần của đợt tăng giá trái phiếu gần đây, làm trầm trọng thêm các vấn đề trong lĩnh vực ngân hàng,” Capital Economics cho biết trong một lưu ý. Chắc chắn, một số nhà đầu tư cho biết trọng tâm của thị trường là ở nơi khác. Chuck Carlson, giám đốc điều hành của Horizon Investment Services, cho biết sự phát triển trong lĩnh vực ngân hàng có thể sẽ “vượt trội hơn những biến động của thị trường dựa trên số liệu CPI.” Carlson nói về CPI: “Trừ khi đó là một ngoại lệ đáng kể, tôi không nghĩ nó sẽ có quá nhiều tác động,” Carlson nói về CPI. điểm cơ bản hoặc không có động thái nào tại cuộc họp vào cuối tháng này, nói rằng CPI “có thể chứng minh là không phù hợp với sự hỗn loạn hiện tại trong ngành dịch vụ tài chính.” Tuy nhiên, “Tôi hy vọng nó không phải là một con số khủng khiếp”, ông nói thêm.
