Sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày 06/04/2023, thị trường chứng khoán ghi nhận 26 mã tăng giá, 27 mã giảm giá và 9 mã đứng giá. Trong khi đó, với tổng số 74.200 CW được bán ra, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục thực hiện hành động bán ròng.
I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN
Phiên giao dịch ngày 06/04/2023 đã kết thúc với sự chênh lệch giữa các mã trên thị trường chứng khoán. Trong số tổng cộng 62 mã, 26 mã tăng, 27 mã giảm và 9 mã tham chiếu.
Thị trường chứng khoán quyền đã trải qua một thời gian phân hóa mạnh mẽ. Các chứng khoán ACB, HPG, FPT, TCB, TPB và VRE đã tăng nhẹ khoảng 5%, mang lại màu xanh rực rỡ cho thị trường chứng khoán. Trong số này, TCB, TPB và VRE cùng với cổ phiếu cơ sở di chuyển theo cùng hướng; ACB, HPG và FPT vẫn giữ được sự tăng trưởng mặc dù cổ phiếu cơ sở không có sự cải thiện.
Trong khi đó, một số chứng khoán khác như VHM, VNM, VPB, STB, MWG và MBB đã giảm nhẹ và hiện đang ở mức sắc đỏ.
Thị trường cơ sở hiện đang trải qua một giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn sau nhiều phiên giằng co. Điều này có thể gây ra nhiều rủi ro tiềm tàng trong các phiên giao dịch tới và tiếp tục lan truyền màu đỏ trên thị trường chứng khoán quyền.
Phiên giao dịch ngày 06/04 chứng kiến sự gia tăng đáng kể về khối lượng giao dịch, đạt 13.17 triệu đơn vị, tăng 24.59% so với phiên trước, tuy nhiên giá trị giao dịch lại giảm 6.78% xuống còn 13.89 tỷ đồng. Mã CHPG2225 dẫn đầu thị trường về khối lượng và giá trị giao dịch, tạo sức hút lớn đối với nhà đầu tư.
Khối ngoại đã quay lại với hoạt động bán ròng trong phiên giao dịch này, với mức bán ròng đạt 74,200 CW. Hai mã chứng quyền CHPG2227 và CVHM2218 là hai mã bị bán ròng nhiều nhất, cho thấy sự không ổn định của thị trường và mức độ rủi ro cao khi đầu tư vào những mã này.
Công ty chứng khoán HSC đang là tổ chức phát hành có nhiều mã chứng quyền nhất trên thị trường với 21 mã. ACBS xếp sau với 14 mã, MBS và SSI cùng có 6 mã, VCSC và BSC đều có 6 mã, trong khi đó KIS và PHS chỉ có một mã duy nhất.
Trong phiên giao dịch này, nhóm chứng quyền thuộc ACBS chiếm tỷ trọng cao nhất về khối lượng giao dịch toàn thị trường với 45.2%, tiếp đó là HSC với 28.9%, SSI với 20.6%, VCSC với 3.2%, MBS với 1.4%, KIS và BSC đều chiếm 0.4%, còn PHS chiếm 0.3%.
II. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN
Dựa vào phương pháp định giá thích hợp từ thời điểm bắt đầu vào ngày 07/04/2023, giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường có thể được biểu thị như sau:
Một lời giải thích cần được lưu ý ở đây là phương pháp định giá đã được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam, với sự thay thế của lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn cho lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ). Điều này sẽ ảnh hưởng đến chi phí cơ hội trong mô hình định giá tùy theo từng loại chứng quyền.
Dựa trên phương pháp định giá này, hiện nay CHPG2306 và CTPB2301 là hai mã chứng quyền có giá trị hợp lý và hấp dẫn nhất.
Cần lưu ý rằng, các mã chứng quyền có effective gearing cao thường có biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở lớn. Hiện tại, CVHM2218 và CVRE2219 là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất trên thị trường.
