Sau khi phiên giao dịch ngày 07/04/2023 kết thúc, thị trường chứng khoán đã chứng kiến sự khác biệt rõ rệt giữa số lượng các mã tăng và giảm. Chỉ có 5 mã tăng, trong khi đó lại có tới 44 mã giảm và 12 mã tham chiếu. Tuy nhiên, có một tin vui là khối ngoại đã quay lại với mức mua ròng đạt 26,500 CW.
Mục lục bài viết
I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN
Sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày 07/04/2023, thị trường chứng quyền đã trải qua những biến động khác biệt. Mặc dù chỉ có 5 mã tăng, song áp lực điều chỉnh diện rộng đã tác động lên toàn thị trường chứng quyền. Với áp lực này, chỉ có chứng quyền VNM tăng nhẹ, các nhóm chứng quyền khác đều giảm nhưng mức giảm không quá đáng kể, chỉ khoảng 5%.
Trên thị trường chứng quyền, số lượng mã giảm đến 44 mã trong khi số lượng mã tham chiếu lên đến 12 mã, khiến thị trường chứng quyền giảm từ 62 mã xuống còn 61 mã do có một mã của Công ty chứng khoán KIS bị hủy niêm yết do sắp đáo hạn.
Trong phiên giao dịch ngày 07/04, khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm mạnh đến 40,8% đạt 7,79 triệu đơn vị, giá trị giao dịch cũng giảm đến 47,47% so với phiên trước đó. Trong thị trường chứng quyền, CHPG2306 là mã dẫn đầu về khối lượng, còn CMBB2214 dẫn đầu về giá trị giao dịch. Tuy nhiên, thanh khoản tiếp tục giảm và biến động không ổn định, cho thấy thị trường đang tiềm ẩn nhiều rủi ro.
Tin vui là khối ngoại đã quay lại với mức mua ròng đạt 26.500 CW, trong đó hai mã được mua ròng nhiều nhất là CHPG2227 và CVIB2201. Tuy nhiên, với biến động chứng quyền không ổn định, thị trường vẫn còn nhiều thách thức trong thời gian tới.
II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG
III. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN
Dựa trên phân tích định giá hợp lý vào ngày 10/04/2023, ta có khung giá thích hợp cho các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường như sau:
Chú ý: Để phù hợp với thị trường Việt Nam, chi phí cơ hội đã được điều chỉnh trong mô hình định giá. Cụ thể, lãi suất của tín phiếu Chính phủ sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn, với kỳ hạn tương ứng với từng loại chứng quyền.
Theo phương pháp định giá, hiện tại CHPG2306 và CTPB2301 là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.
Các mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì sẽ có biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở càng lớn. Trong thị trường hiện tại, CVRE2219 và CVPB2212 là hai mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất.
