Theo BSC, việc Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh hoạt động đầu tư công cùng với việc giảm lãi suất điều hành của NHNN sẽ góp phần tạo ra tác động tích cực, lan tỏa trên thị trường.
Trong bản báo cáo chiến lược tháng 4 vừa được cập nhật, Chứng khoán BSC nhận định rằng cấu trúc dịch vụ tại Mỹ và châu Âu đang phục hồi mạnh mẽ, trong khi đó cấu trúc sản xuất vẫn đang gặp khó khăn. Đối với Trung Quốc, các hoạt động sản xuất và kinh doanh vẫn tiếp tục tăng trưởng ổn định nhờ chính sách nới lỏng và các gói hỗ trợ kinh tế được triển khai liên tục.
Trong quý 1/2023, tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam đạt 3,32%, thấp hơn so với cùng kỳ năm trước và các quý 1 của những năm trước đó. Sự suy giảm chủ yếu đến từ tác động bên ngoài khi các đối tác thương mại lớn như Mỹ, EU và ASEAN đang áp dụng chính sách tiền tệ khắt khe để kiểm soát lạm phát. Điều này đã dẫn đến sự giảm mạnh của cầu hàng xuất khẩu từ Việt Nam, gây ảnh hưởng tiêu cực đến ngành công nghiệp chế biến, chế tạo.
Chỉ số PMI cũng cho thấy tình trạng suy yếu của hoạt động xuất nhập khẩu. Với sự suy giảm của nền kinh tế toàn cầu, BSC đã giảm dự báo tăng trưởng xuất nhập khẩu của Việt Nam trong năm nay. Theo kịch bản tiêu cực, xuất khẩu có thể giảm 2,2% và nhập khẩu giảm 2,4%. Trong khi đó, kịch bản tích cực dự báo xuất khẩu có thể tăng 3,9% và nhập khẩu tăng 2,9%.
Trong năm 2023, doanh nghiệp Việt Nam đang đối mặt với nhiều thách thức. Giá cả đầu vào vẫn cao, cầu tiêu dùng giảm và dòng vốn nước ngoài vào Việt Nam cũng giảm. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước có thể giúp tăng cường tiến triển vĩ mô trong quý 2.
Tuy nhiên, công tác giải ngân vốn NSNN vẫn đang gặp nhiều khó khăn về thủ tục và giải ngân FDI cũng cho thấy sự giảm dần, bắt đầu từ tháng 1. Trong lũy kế 3 tháng đầu năm, vốn FDI cấp mới đã giảm do sự gia tăng đột biến từ dự án LEGO cùng kỳ.
BSC dự báo rằng CPI cuối năm 2023 sẽ dao động trong khoảng 3,1% nếu tình hình kinh tế tích cực tiếp tục duy trì và 4,5% nếu tình hình kinh tế xấu đi hơn. Tuy nhiên, giá trị của đồng USD so với đồng VND sẽ có thể dao động trong khoảng từ 23.900 đến 24.400 đồng đến cuối năm 2023.
Đối với thị trường chứng khoán, BSC đưa ra 2 kịch bản khác nhau.
Trong kịch bản tích cực, Chính phủ sẽ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công và giảm lãi suất điều hành của NHNN, giúp tạo ra hiệu ứng tích cực trên thị trường. Tuy nhiên, hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp và chỉ tiêu kinh tế vĩ mô vẫn chưa khởi sắc như dự đoán sau quý 1. Khối ngoại vẫn duy trì trạng thái mua ròng trên thị trường và các ETF trở nên sôi động hơn.
Mùa Đại hội đồng cổ đông và tình hình thế giới ổn định sẽ cung cấp các thông tin hỗ trợ, giúp VN-Index quay trở lại và tạo nền giá quanh 1.110 điểm. Dự báo P/E thị trường sẽ dao động trong vùng 12,1-12,3 lần và thanh khoản sẽ ở mức 0,6-0,7 tỷ USD/phiên. Tỷ giá USD/VND có thể dao động trong khoảng 23.900-24.400 đồng và BSC duy trì dự báo CPI cuối năm 2023 ở mức 3,1% trong kịch bản tích cực và 4,5% trong kịch bản kém tích cực hơn.
BSC cho rằng khả năng VN-Index quay trở lại ngưỡng nền tích cũ quanh mức 1.050 điểm trong kịch bản xảy ra thấp hơn. Nguyên nhân chính là do căng thẳng giữa Nga và Ukraine tiềm ẩn nhiều rủi ro, đồng thời khủng hoảng trong hệ thống ngân hàng ở khu vực châu Âu và Hoa Kỳ có thể tiếp diễn gây tác động tiêu cực trên thị trường quốc tế. Bên cạnh đó, khối ngoại và một số quỹ có thể sẽ tiếp tục rút ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh tâm lý chốt lời đang gia tăng.
