Theo báo cáo thị trường trái phiếu năm 2022 và triển vọng năm 2023 cập nhật ngày 13/2 của Công ty chứng khoán VNDirect (VND). Thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2022 trầm lắng với tổng giá trị phát hành giảm 64%, chỉ đạt 269.733 tỷ đồng. Trong đó trái phiếu phát hành riêng lẻ chiếm 97%, đạt 261.934 tỷ đồng và phát hành ra công chúng đạt 7.799 tỷ đồng.
Trong bối cảnh chi phí về tài chính tăng cùng với nhu cầu trong nước yếu, thị trường bất động sản đang kém khả quan. Các doanh nghiệp đang có xu hướng hoãn hoặc hủy kế hoạch mở rộng kinh doanh, dẫn đến nhu cầu vốn giảm.
Do đó, VNDirect cho rằng trong nửa đầu năm 2023 thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ tiếp tục trầm lắng. Nhưng khối lượng phát hành sẽ phục hồi đáng kể trong nửa cuối năm. Điều này nhờ lợi nhuận doanh nghiệp tốt hơn và mặt bằng lãi suất ổn định. và cơ chế thị trường tốt hơn.
Theo VNDirect, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn quý I/2023 ước tính giảm 40,3% so với quý IV/2022, đạt 30.655 tỷ đồng. Tuy nhiên, áp lực đáo hạn sẽ tăng mạnh trong Q2 và Q3 với giá trị lần lượt là 93.139 tỷ đồng tăng 204% so với quý trước và tăng 169% so với cùng kỳ năm 2021.
Sau giai đoạn thử thách này, giá trị đáo hạn quý IV/2023 sẽ hạ nhiệt 33,4% so với quý trước xuống 59.571 tỷ đồng tăng 16% so với cùng kỳ.
VNDirect ước tính tổng giá trị đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp năm 2023 đạt khoảng 272.853 tỷ đồng tăng 77% so với cùng kỳ. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp ngành bất động sản, tài chính – ngân hàng lần lượt là 38%, 37% và 25% chỉ tính các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ từ năm trước. Cụ thể 2019 đến nay các tổ chức đã phát hành và mua lại những trái phiếu trước hạn.
Trong bối cảnh nước ta đang có nhiều chính sách thắt chặt tiền tệ. Cùng với đó siết chặt việc phát hành trái phiếu và chi phí tài chính gia tăng. Một số tổ chức phát hành khó có cơ hội tiếp cận với nhiều vốn để khôi phục lại tài chính và đáp ứng nhiều hoạt động khác của mình. Nợ ngắn hạn cùng rủi ro về khả năng thanh toán tập trung thường có ở một số lĩnh vực có tỷ lệ đòn bẩy cao và biến động theo chu kỳ như bất động sản”, VNDirect nhận định.
Năm nay, bất động sản cũng là nhóm có giá trị đáo hạn lớn nhất với tổng giá trị đáo hạn trái phiếu riêng lẻ trong năm khoảng 102.570 tỷ đồng, tăng 76% so với năm 2021. Các doanh nghiệp có giá trị đáo hạn cao nhất năm 2023 gồm: No Va CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc (14.476 tỷ đồng), Công ty TNHH Sài Gòn Glory (7.000 tỷ đồng), Công ty TNHH Phát triển Địa ốc An Khang (4.960 tỷ đồng).
Tài chính – ngân hàng là lĩnh vực lớn thứ hai với tổng giá trị kỳ hạn đạt khoảng 100.824 tỷ đồng (tăng 55% so với cùng kỳ). Các ngành khác có giá trị đáo hạn khoảng 69.459 tỷ đồng (tăng 122% so với cùng kỳ), trong đó CTCP Tập đoàn Sovico (16.350 tỷ đồng), CTCP Xây dựng Kiến Hưng Thịnh (3.600 tỷ đồng) và CTCP Đầu tư Xây dựng TP. Tường Khải (2,990 tỷ đồng).
