Đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu so với hầu hết các loại tiền tệ chính trong năm nay do chênh lệch lãi suất với các đồng tiền ngang giá không còn nới rộng, khiến đồng tiền này rơi vào thế phòng thủ sau nhiều năm tăng giá, theo một cuộc thăm dò ý kiến của các chiến lược gia ngoại hối của Reuters.
Mặc dù bắt đầu một năm với nền tảng yếu, đồng đô la đã tăng mạnh trở lại vào tháng 2, tăng gần 3% trong tháng, với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất cao hơn so với suy nghĩ trước đây.
Tuy nhiên, sự sụp đổ của hai ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ vào tháng 3 đã buộc Fed phải giảm bớt những kỳ vọng đó, đẩy đồng bạc xanh giảm giá và trả lại gần như toàn bộ mức tăng của tháng trước, một xu hướng có thể sẽ tiếp tục trong thời gian ngắn và trung hạn.
Trong khi những lo ngại về tình trạng hỗn loạn thị trường liên quan đến ngân hàng đã lắng xuống, kỳ vọng lãi suất diều hâu vẫn chưa quay trở lại, cho thấy đợt tăng lãi suất nhanh chóng có thể sớm kết thúc, và cùng với đó là sự khởi đầu của sự kết thúc đợt tăng giá lịch sử của đồng đô la.
Dự báo trung bình trong cuộc thăm dò ngày 31 tháng 3 đến ngày 4 tháng 4 của 90 chiến lược gia ngoại hối cho thấy đồng đô la nhường chỗ cho tất cả các loại tiền tệ chính trong một năm.
Làm nổi bật vai trò quá lớn của lãi suất đối với các chuyển động tiền tệ, phần lớn các nhà phân tích, 32 trên 56 người, đã trả lời một câu hỏi riêng cho biết chênh lệch lãi suất sẽ thúc đẩy đồng đô la nhiều nhất trong tháng tới.
“Quan điểm của chúng tôi về đồng đô la là chúng tôi tiếp tục tìm kiếm sự suy yếu hơn nữa trong vòng 3 đến 6 tháng tới. Tôi đoán những diễn biến gần đây là sự mất niềm tin vào các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ, điều này đã làm tăng rủi ro giảm giá đối với đồng đô la”, ông nói. Lee Hardman, nhà kinh tế tiền tệ tại MUFG.
“Fed sẽ nhận thức rất rõ về những rủi ro giảm giá đó đối với tăng trưởng trong tương lai. Vì vậy, chúng tôi đồng ý với việc định giá lại ôn hòa đang diễn ra trên thị trường lãi suất Hoa Kỳ. Chúng tôi nghĩ rằng Fed đã gần kết thúc chu kỳ tăng giá của họ.”
Hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy các thị trường đang định giá việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra sớm nhất là vào tháng 9 mặc dù lạm phát vẫn tăng cao gấp đôi mục tiêu của Fed.
Với sự rút lui dự kiến của đồng đô la, đồng tiền chung châu Âu đang tìm thấy vị thế của mình sau khi vượt qua mức ngang giá trong một thời gian ngắn do kỳ vọng lãi suất thấp hơn vào năm 2022.
Tăng 2,5% trong năm nay, đồng euro được dự báo sẽ giao dịch quanh mức hiện tại là 1,09 đô la trong một đến ba tháng tới và sau đó tăng thêm 2% để đổi chủ khoảng 1,12 đô la trong 12 tháng.
Mặc dù đã tăng hơn 2,5% trong tháng 3, đồng yên Nhật vẫn giảm 0,6% trong năm nay. Đồng tiền trú ẩn an toàn, một lần nữa chạm mức thấp nhất trong 32 năm vào năm 2022 do chênh lệch tỷ giá, được dự báo sẽ bù đắp khoản lỗ đó trong thời gian dự báo.
Quan điểm trung bình cho thấy đồng yên tăng gần 6,0% để giao dịch quanh mức 125,00/đô la trong 12 tháng.
Trong khi sự suy yếu của đồng đô la là một thay đổi đáng hoan nghênh đối với hầu hết các loại tiền tệ, đặc biệt là đối với các loại tiền tệ của thị trường mới nổi được dự báo sẽ đạt mức tăng khiêm tốn từ đây, thì mức tăng dự kiến so với mức hiện tại bị hạn chế.
Với việc đồng đô la vẫn mạnh mẽ bất chấp kỳ vọng của các nhà phân tích trong nhiều năm, một số người đã miễn cưỡng kêu gọi đồng tiền dự trữ của thế giới suy yếu nhanh chóng. Thật vậy, quan điểm trung bình trong 12 tháng đối với gần như tất cả các loại tiền tệ chính được khảo sát là giống hệt với cuộc thăm dò hồi tháng Ba.
Adam Cole, người đứng đầu bộ phận chiến lược ngoại hối tại RBC Capital Markets, cho biết: “Chúng tôi lạc quan hơn so với sự đồng thuận về đồng đô la.
Ông nói: “Thành kiến chung của chúng tôi là sự đồng thuận về những khoản lỗ lớn của đồng đô la có thể lại sai,” ông nói, đồng thời cho biết ông không tin rằng Fed sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mà thị trường đang định giá.
Điều đó sẽ chỉ xảy ra nếu một cuộc suy thoái nghiêm trọng xảy ra, một kịch bản mà Cole nói “dù sao cũng có xu hướng là một kịch bản tích cực đối với đồng đô la.”
