Các nhà phân tích tiết lộ hôm thứ Năm rằng Citi tin rằng Walt Disney (NYSE: DIS) có thể bán 67% cổ phần của mình tại Hulu.
Đồng thời, các nhà phân tích cũng cho biết họ nghi ngờ Disney có thể đảm bảo quyền phân phối hai nhân vật Marvel do Comcast (NASDAQ:CMCSA) nắm giữ — Hulk và Namor.
“Dựa trên mức độ sinh lời của Hulu, giá bán và việc sử dụng tiền thu được của Disney, chúng tôi nhận thấy nhiều kết quả khác nhau từ giảm ~3 đô la cho đến tăng ~13 đô la trên mỗi cổ phiếu Disney. Đối với Comcast, chúng tôi thấy phần thưởng rủi ro cân bằng là 2 đô la -3 trên mỗi cổ phiếu theo mỗi hướng, trong khi giá trị chiến lược và tài chính hỗ trợ một động thái tích cực cho vốn chủ sở hữu, theo quan điểm của chúng tôi,” các nhà phân tích giải thích.
Citi trước đây đã đề xuất hai con đường cho hoạt động kinh doanh trực tiếp tới người tiêu dùng của Disney: tăng giá để thu hẹp khoảng cách EBIT hoặc kết hợp Disney+ và Hulu thành một ứng dụng duy nhất và tăng tần suất phát hành mới, để việc tăng giá trong tương lai.
“Sau kết quả tài chính 1Q23, chúng tôi tin rằng công ty ít quan tâm đến việc cung cấp DTC cho thị trường đại chúng. Điều này làm tăng khả năng Disney có thể bán cổ phần Hulu của mình”, các nhà phân tích tuyên bố.
“Trong khi Disney sở hữu tất cả IP của Marvel, Universal có quyền phân phối Hulk và Namor. Như vậy, nếu Disney làm phim về Hulk hoặc Namor, Comcast có thể phân phối phim trên Peacock. Nếu Hulu được bán, Disney có thể sử dụng điều này như một cơ hội để đảm bảo các quyền phân phối này.”
Mặc dù Disney không báo cáo tài chính riêng cho Hulu, nhưng Citi đã đánh giá một loạt các giá trị và ước tính nó có giá trị từ 19,8 tỷ đến 27,5 tỷ USD.
