Nhiều nhà giao dịch thành công kiếm được lợi nhuận từ các cổ phiếu tăng giá trị. Nhưng một số lại làm ngược lại – kiếm lời từ những cổ phiếu giảm giá trị – thông qua một chiến lược được gọi là bán short. Vậy thì bán short là gì? cũng như những ưu và nhược điểm của hành động này ra sao sẽ được 69 Invest đưa ra trong bài viết này.
Mục lục bài viết
1. Short là gì?
Short (short selling hay bán khống) là một chiến lược đầu tư hoặc giao dịch suy đoán về sự giảm giá của cổ phiếu hoặc chứng khoán khác. Đây là một chiến lược nâng cao chỉ nên được thực hiện bởi các nhà giao dịch và nhà đầu tư có kinh nghiệm.
Short là gì? Các nhà giao dịch có thể sử dụng bán khống làm đầu cơ và các nhà đầu tư hoặc người quản lý danh mục đầu tư có thể sử dụng nó như một biện pháp phòng ngừa rủi ro giảm giá của một vị thế mua trong cùng một chứng khoán hoặc một chứng khoán có liên quan.
Trong bán khống, một vị thế được mở bằng cách mượn cổ phiếu của một cổ phiếu hoặc tài sản khác mà nhà đầu tư tin rằng sẽ giảm giá trị. Sau đó, nhà đầu tư sẽ bán số cổ phần đã vay này cho những người mua sẵn sàng trả theo giá thị trường.
Trước khi các cổ phiếu đã mượn phải được trả lại, nhà giao dịch đang đặt cược rằng giá sẽ tiếp tục giảm và họ có thể mua chúng với chi phí thấp hơn. Rủi ro thua lỗ khi bán khống về mặt lý thuyết là không giới hạn vì giá của bất kỳ tài sản nào có thể tăng lên đến vô cùng.
Xem thêm: RSI phân kỳ là gì? Dấu hiệu của RSI phân kỳ là gì?
2. Cách để kiếm lời từ short selling ra sao?
Một cách để kiếm tiền từ cổ phiếu mà giá đang giảm được gọi là bán khống. Bán khống nghe có vẻ như là một khái niệm khá đơn giản trên lý thuyết – một nhà đầu tư đi vay một cổ phiếu, bán cổ phiếu và sau đó mua lại cổ phiếu đó để trả lại cho người cho vay. Tuy nhiên, về mặt thực tế, đây là một chiến lược nâng cao mà chỉ các nhà đầu tư và nhà giao dịch có kinh nghiệm mới nên sử dụng.
Những người bán khống đang đặt cược rằng cổ phiếu mà họ bán khống sẽ giảm giá. Nếu cổ phiếu giảm sau khi bán, người bán khống sẽ mua lại với giá thấp hơn và trả lại cho người cho vay. Chênh lệch giữa giá bán và giá mua là lợi nhuận của người bán khống.
Ví dụ: Bạn vay 10 cổ phiếu của một công ty, sau đó ngay lập tức bán chúng trên thị trường chứng khoán với giá 10 đô la mỗi cổ phiếu, tạo ra 100 đô la. Nếu giá giảm xuống còn 5 đô la cho mỗi cổ phiếu, bạn có thể sử dụng 100 đô la của mình để mua lại tất cả 10 cổ phiếu với giá chỉ 50 đô la, sau đó trả lại cổ phiếu cho nhà môi giới. Cuối cùng, bạn đã kiếm được 50 đô la khi bán khống (trừ đi mọi khoản hoa hồng, phí và lãi suất).
Xem thêm: Phân tích cơ bản là gì? Hướng dẫn phân tích cơ bản đúng cách
3. Tại sao nên short selling?
Các nhà đầu tư có thể sử dụng chiến lược bán khống như một hình thức đầu cơ. Nói cách khác, đó là một biện pháp rủi ro cao có thể mang lại lợi nhuận cao để đổi lấy việc chấp nhận rủi ro đặc biệt. Trong trường hợp nhà đầu tư dài hạn có thể đưa ra quyết định dựa trên việc kiểm tra kỹ lưỡng tài chính, quản lý và tiềm năng tương lai của công ty, thì nhà đầu cơ có thể đưa ra quyết định dựa trên phân tích biến động giá ngắn hạn và tín hiệu thị trường với hy vọng thu được lợi nhuận nhanh chóng.
Một trong những tín hiệu thị trường đó được gọi là lãi suất ngắn – số lượng các vị thế bán khống được các công ty môi giới báo cáo vào một ngày nhất định. Lãi ngắn hạn thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm hoặc tỷ lệ (số lượng cổ phiếu bán khống chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành). Lãi suất ngắn hạn cao cho thấy tâm lý tiêu cực về một cổ phiếu, điều này có thể thu hút nhiều người bán khống hơn.
Việc giảm giá cổ phiếu cũng có thể được sử dụng như một hàng rào. Giả sử bạn sở hữu cổ phần trong một công ty và nghi ngờ về hiệu suất trong thời gian ngắn của công ty đó nhưng không muốn bán cổ phần của mình. Trong trường hợp này, bạn có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu của mình trong thời gian dài trong khi bán khống cổ phiếu, mua lại với giá thấp hơn nếu và khi giá trị cổ phiếu giảm. Mục tiêu ở đây là bù đắp các khoản lỗ của vị thế mua của bạn.
Xem thêm: Tín phiếu là gì? Phân loại, ý nghĩa và phương thức phát hành của tín phiếu
4. Rủi ro đến từ short là gì?
Bán khống hay còn gọi là short selling khi thực hiện sẽ đi kèm với nhiều rủi ro có thể kể đến như sau:
- Tổn thất có thể xảy ra vô hạn
Khi bạn mua cổ phiếu (long position), nhược điểm của bạn bị giới hạn ở 100% số tiền bạn đã đầu tư. Nhưng khi bạn bán một cổ phiếu, giá của nó có thể tiếp tục tăng. Về lý thuyết, điều đó có nghĩa là không có giới hạn trên số tiền bạn phải trả để thay thế các cổ phiếu đã vay.
Ví dụ: Bạn nhập một vị thế bán trên 100 cổ phiếu của cổ phiếu XYZ với giá 80 đô la, nhưng thay vì giảm, cổ phiếu lại tăng lên 100 đô la. Bạn sẽ phải chi 10.000 đô la để trả lại số cổ phiếu đã vay của mình – với mức lỗ là 2.000 đô la. Lệnh dừng có thể giúp giảm thiểu rủi ro này, nhưng chúng không có nghĩa là hoàn toàn.
Khoản lỗ đối với những người bán khống có thể đặc biệt nặng nề trong thời gian được gọi là bán non, có thể xảy ra khi một cổ phiếu bán khống bất ngờ tăng giá, gây ra một loạt các đợt tăng giá hơn nữa khi ngày càng nhiều người bán khống buộc phải mua cổ phiếu để đóng các vị trí của họ. Mỗi làn sóng mua khiến giá cổ phiếu tăng cao hơn, gây tổn hại cho bất kỳ ai đang nắm giữ vị thế bán.
- Phí thay đổi đột ngột
Như đã nói ở trên, chi phí để vay một cổ phiếu thường xuyên thay đổi theo các điều kiện cung và cầu.
Ví dụ: Khi bạn có thể đăng xuất vào một đêm với một vị thế bán khống có lãi suất 20%, chỉ cần đăng nhập vào ngày hôm sau thì thấy nó đã tăng lên 85%. Do đó, bạn có thể thấy không còn hợp lý khi giữ vị trí của mình ở trạng thái mở. Tệ hơn nữa sẽ là trường hợp cả giá trị cổ phiếu bạn bán khống và lãi suất kèm theo đều tăng cùng một lúc, khiến chi phí của bạn tăng vọt.
- Chi trả cổ tức
Người bán khống không được quyền trả cổ tức từ số cổ phiếu họ đã vay. Trên thực tế, giá trị của bất kỳ khoản cổ tức nào được trả sẽ được khấu trừ vào tài khoản của người bán khống vào ngày thanh toán và được giao cho người sở hữu cổ phiếu. Một số người bán khống chọn đóng các vị thế bán trước ngày giao dịch không hưởng quyền của cổ phiếu để tránh phải trả.
- Lệnh gọi ký quỹ
Nếu giá trị của tài sản thế chấp trong tài khoản ký quỹ của bạn giảm xuống dưới mức yêu cầu vốn chủ sở hữu tối thiểu – thường là 30% đến 35% giá trị của cổ phiếu được vay, tùy thuộc vào công ty và chứng khoán cụ thể mà bạn sở hữu – công ty môi giới của bạn có thể yêu cầu bạn ký quỹ nhiều hơn tiền mặt hoặc chứng khoán để bù đắp khoản thiếu hụt ngay lập tức.
Ví dụ: Miễn là 100 cổ phiếu cổ phiếu XYZ của bạn vẫn ở mức 80 đô la cho mỗi cổ phiếu, bạn sẽ cần 2.400 đô la trong tài khoản ký quỹ của mình — giả sử yêu cầu vốn chủ sở hữu là 30% (8.000 đô la x 0,30). Tuy nhiên, nếu cổ phiếu đột nhiên tăng lên 100 đô la cho mỗi cổ phiếu, bạn sẽ cần 3.000 đô la (10.000 đô la x 0,30) – yêu cầu chuyển ngay 600 đô la vào tài khoản của bạn, mà bạn có thể có hoặc không.
Nếu bạn không đáp ứng được lệnh gọi ký quỹ, công ty môi giới của bạn có thể đóng các vị thế mở để đưa tài khoản của bạn trở lại yêu cầu tối thiểu.
Xem thêm: Kiều hối là gì? Cách chuyển và nhận kiều hối như thế nào?
5. Lợi ích của bán khống
Các nhà giao dịch chủ yếu tham gia vào việc bán khống như một phương tiện kiếm lời khi giá cổ phiếu giảm trong ngắn hạn. Việc sử dụng ký quỹ trong bán khống cũng hấp dẫn đối với nhiều nhà giao dịch, vì nó có nghĩa là yêu cầu vốn thấp hơn và tiềm năng cho tỷ suất lợi nhuận cao.
Ví dụ: Một nhà giao dịch có 25.000 đô la trong tài khoản ký quỹ có thể có một vị thế bán khống lên đến 50.000 đô la. Bây giờ, giả sử cổ phiếu cơ bản giảm giá 10% xuống còn 45.000 đô la trước khi vị thế được đóng để thu lợi nhuận 5.000 đô la. Trong trường hợp này, lợi nhuận của nhà giao dịch thực tế là 20% vì chỉ có 25.000 đô la vốn bị rủi ro (25.000 đô la x .20 = 5.000 đô la).
Một nhà giao dịch cũng có thể quyết định bán cổ phiếu để phòng ngừa rủi ro đối với vị thế mua (nghĩa là cổ phiếu mà họ đã sở hữu hoàn toàn).
Ví dụ: Giả sử bạn là nhà đầu tư vào cổ phiếu ABC: Bạn sở hữu 200 cổ phiếu với giá trung bình là 40 đô la cho mỗi cổ phiếu. Bạn không muốn bán, nhưng bạn cũng lo lắng về triển vọng ngắn hạn của công ty do một sự kiện tin tức tiêu cực, một báo cáo thu nhập đáng thất vọng hoặc một số lý do khác.
Trong trường hợp này, bạn có thể quyết định bán 200 cổ phiếu ABC với giá 40 đô la. Khi giá trị của cổ phiếu giảm xuống dưới 40 đô la, vị thế mua của bạn bắt đầu mất tiền. Tuy nhiên, lợi nhuận từ việc bán khống của bạn có thể phủ nhận những tổn thất đó.
Chúng tôi giả định rằng ABC giảm xuống còn 35 đô la / cổ phiếu trước khi bắt đầu phục hồi. Ở mức 37 đô la cho mỗi cổ phiếu, bạn quyết định rằng ABC đang trên đà trở lại và thoát khỏi vị thế bán của mình để chốt lợi nhuận và tránh ăn vào lợi nhuận cuối cùng của vị thế mua của bạn (trong đó bạn được hưởng lợi từ sự đánh giá cao của ABC).
Xem thêm: Giá đóng cửa là gì? So sánh giữa giá đóng cửa và giá đóng cửa điều chỉnh
Lời kết
Hy vọng rằng, qua bài viết này, 69 Invest đã cung cấp đầy đủ thông tin giúp bạn có thể hiểu rõ hơn về short là gì? trong kinh doanh tài chính. Trên thị trường ngoại hối, giao dịch forex với short selling có thể đem về lợi nhuận tiềm năng cho nhà đầu tư nhưng cũng có thể khiến bạn mất đi rất nhiều nếu không có sự chuẩn bị kỹ lưỡng. Short selling là một phương pháp đòi hỏi nhà đầu tư có kinh nghiệm và kiến thức vững chắc.
Vậy nên mong bạn hãy cân nhắc kỹ trước khi sử dụng phương pháp này. Chúc bạn thành công!
